DEFINICION: ¿Qué es la crisis Subprime?

Subprime es el nombre con el que Estados Unidos denominó a hipotecas riesgosas que ofrecían a cierto segmento de la población. Estas hipotecas están caracterizadas por la baja calificación crediticia con la que cuentan. Asimismo, por tratarse de créditos con mayor riesgo, el interés asociado es mas elevado que en prestamos personales y, ello trae consigo, mayor comisión para los bancos y entidades financieras.

Por otra parte, al iniciarse este término en mercado financiero americano trajo consigo repercusiones no solo para el mercado americano sino para el mercado financiero mundial, ya que este es sofisticado y la deuda hipotecaria puede ser objeto de venta y transacción mediante la compra de bonos o títulos de crédito. Estas hipotecas Subprime podían ser retiradas del pasivo del balance de la sociedad concesionaria transferidas a fondos de inversión o planes de pensiones. En otras palabras, el mercado americano empezó a transferir las deudas de las hipotecas Subprime que debía la población y meterlas en la bolsa por medio de compra de bonos o diferentes títulos, y esto trajo consigo desequilibrio económico a nivel mundial.

Es por ello que, en la página de economía y negocios, se dice que “el problema surgió cuando las entidades financieras desconocieron realmente el riesgo asumido”. Además, cabe mencionar que la crisis hipotecaria se desato cuando los inversionistas lograron identificar señales de alza progresiva de la tasa de interés impuesta por la Reserva Federal, y esto trajo el aumento de las cuotas de estos créditos e hicieron que la aumentara la tasa de morosidad y el nivel de ejecuciones (embargos).

Este cambio de tasas de interés se debe a que, la Reserva Federal de los Estados Unidos, (FED) entre 2002 y 2005, dispuso que la tasa de interés de referencia se mantuviera en un piso mínimo. Esto entusiasmo a los bancos, es por ello, que empezaron a dar prestamos para financiar la compra de inmuebles y bajaron los requisitos para elegir al tomador del crédito. Los consumidores compraron viviendas de tal forma que hicieron que el precio de inmuebles suba, lo que despertó la burbuja inmobiliaria. Entonces la FED, detecto que la economía estadounidense estaba creando inflación, por lo que decidió subir la tasa de interés y enfriar la economía.

Aspectos de la importancia de la ética para los negocios

· “Las malas practicas de negocios tiene el potencial de infligir un enorme daño en las personas, comunidades y medio ambiente”

Aplicando este aspecto en nuestro caso de los “Aspectos éticos en el origen de la crisis Subprime” y dada la teoría en la que consistió esta crisis del mercado financiero americano, se puede afirmar que si existió una mala practica de negocios y este tiene el poder de infligir daño en las personas. La crisis Subprime no solo fue una mala decisión, fue una repercusión de malas decisiones tomadas por parte no solo de los bancos sino también de la FED. Los bancos no supieron tomar una decisión correcta en cuanto a que medidas tomar para poder bajar el nivel de morosidad que se había elevado a raíz del aumento de las tasas. Por otro lado, la FED no sabía como manejar la situación de regular la economía americana debido a que apareció inflación. Esta toma de malas decisiones no solo afecto al mercado financiero americano sino que afecto a la economía mundial, ya que prosiguieron hasta crear un desajuste económico internacional. Lo cual afecta a millones de personas por todo el mundo, trayendo consigo desempleo, aumento de inflación, quiebre de empresas, cierre de bancos reconocidos a nivel internacional, entre otras consecuencias.


· “Pocos hombres de negocios han recibido entrenamiento en ética para los negocios”

En el caso del origen de la crisis Subprime, se puede decir que las personas que estuvieron detrás de las decisiones tomadas no tuvieron un buen entrenamiento en la ética para los negocios. Porque, lo que más resalta de este caso es que tomaron la decisión de coger las deudas que tenían las personas para con los bancos y transferirlos a la bolsa para adquirir bonos o títulos valor. Se dieron cuenta mucho después de que la decisión que habían tomado no había sido la mejor, y esto no beneficio ni empresas financieras ni bancos y, menos a empresas involucradas.


· “Necesitamos comprender porque siguen ocurriendo infracciones éticas en los negocios”

Probablemente, esto sea lo que muchos analistas se estén preguntando en estos momentos de dada ya la crisis financiera hipotecaria americana. Quizás, tratar de comprender lo ocurrido sea fácil, pero el porque se dan estas infracciones éticas “no”.
Se puede decir que en el caso de los bonos Subprime si hubo una mala toma de decisiones, no solo decisiones que pertenezcan al ámbito de conocimientos financieros sino también al ámbito ético. Porque muchos analistas han opinado al respecto, y les parece increíble la situación que se este dando por el momento, ya que esto se pudo preveer desde antes.




· “La ética para los negocios nos da la habilidad para comprender los beneficios y riesgos de diferentes caminos para manejar las cuestiones éticas”.

Dada ya la crisis Subprime, puede que sea de aprendizaje para muchos analistas que en su momento tomaron malas decisiones que afectaron a muchas personas. Pero es cierto, que la ética nos da la habilidad para comprender los beneficios y riesgos de diferentes caminos a tomar. Probablemente esto hubiera sido de mucha ayuda en el momento de tomar las decisiones correctas antes de la crisis Subprime. Es por ello, que se cuestiona también a esta crisis como un tema ético, porque las personas que estuvieron detrás de la toma de decisiones al parecer no les importo mucho el riesgo que estaban asumiendo al momento de tomar la deuda y con ella comprar bonos o títulos. Fue un tema de saber lo que esta bien y lo que esta mal, en términos financieros.

Tres pilares de la sostenibilidad

Para empezar es bueno saber el significado de la palabra “Subprime”. Este es un término en ingles que significa “por debajo de lo óptimo”. Entonces, a partir de ello podemos definir los créditos subprime como un tipo de préstamos que tienen la característica de ser menos exigentes con la capacidad de pago con la que cuentan sus clientes.

Las hipotecas subprime representan un alto riesgo para las entidades financieras y por ello presentan una tasa de interés más elevada que la de los prestamos personales. Para compensar este alto riesgo y cubrir el riesgo de impagos, estas hipotecas cuentan con un interés de 5% más que las tasas para préstamos hipotecarios habituales.

En el 2007, en EEUU surgió una señal de alarma para los inversionistas. Las tasas de interés de la Reserva Federal se elevaron y como consecuencia, también subió la tasa de morosidad de las hipotecas de alto riesgo. Este incremento puso en riesgo a muchas entidades bancarias y empresas de fondos de inversión las cuales cuentan con una buena cantidad de activos en hipotecas de alto riesgo. El efecto negativo que generó esta variación fue un gran nivel desconfianza y sobresalto en los inversionista, con lo que se desato una súbita contracción en el mercado crediticio y una caída en las bolsas de valores a nivel mundial. Esta situación fue calificada como la peor crisis internacional desde la ocurrida tras la segunda guerra mundial.

En la actualidad, y frente a la crisis mundial que estamos atravesando seria bueno realizar un análisis de esta situación relacionándola con los tres pilares de la sostenibilidad, las cuales parten del medio económico, social y medioambiental.










En cuanto a la actual crisis mundial, muchas de las personas que contaban con las hipotecas subprime se vieron afectados por el fuerte incremento de las tasas de intereses y no pudieron pagar sus deudas, por lo cual las entidades que les otorgaron los prestamos tuvieron que apoderarse de sus inmuebles. Este tipo de bien no resulta ser muy liquido para los bancos por lo cual estos se vieron fuertemente afectados. Las fuentes de liquidez inmediata de las empresas no soportaban tremendo desequilibrio.

Económico:

En la economía, el crecimiento de la población genera el incremento de la demanda global y, a veces, muchas empresas no cuentan con el soporte suficiente para cubrir las necesidades de sus clientes. Por el contrario, a veces las personas no cuentan con la solvencia económica necesaria para adquirir los bienes ofertados por las empresas. En la actualidad, sucede este último escenario y se observa claramente en el sector inmobiliario.

En EEUU la demanda de casas ha ido en caída debido a que muchos de los estadounidenses no tienen la suficiente solvencia económica para adquirir una vivienda. El pilar de la economía esta expresada en la relación existente entre los niveles de producción o creación de bienes y su demanda.



Social:

En cuanto al aspecto social, este tiene mucho que ver con la justicia con la que se realiza las acciones en el ámbito económico. La justicia social debería imperar en el desarrollo económico empresarial. Es decir, las personas deben cubrir sus necesidades básicas tales como la vivienda y para ello necesitan ayuda económica para poder suplir esta y otras necesidades.. Las entidades financieras son las encargadas de brindar este apoyo económico mediante los préstamos pero si el individuo a quien se le otorga el préstamo no cumple con sus pagos, el bien otorgado como garantía pasa a ser propiedad de la entidad financiera. Algunos piensan que este acto no es justo. Las personas pierden la tenencia de sus inmuebles, los cuales pasan a formar parte de las propiedades de la empresa, la cual luego pone en venta esta propiedad y obtiene ingresos. Pero por otro lado, la persona que no pudo cumplir con sus pagos pierde no solo todo el dinero pagado a la entidad; sino, también su vivienda.

Medioambiental:

En la actualidad, la crisis económica no es el único problema por el cual atraviesa el mundo. Aunque la falta de dinero es un gran inconveniente para muchos de nosotros, para poder tener un desarrollo económico de largo plazo debemos tomar medidas correctivas ahora. El calentamiento global y todos los problemas que acarrea han sido consecuencia del descuido y desinterés de las personas y algunas empresas años atrás. El medio ambiente ya nos esta cobrando con intereses el haberlo explotado y descuidado tanto sin medir las consecuencias. Es por eso que ahora muchas empresas han tomado conciencia de ello y han adoptado una postura de preservación y cuidado del medio ambiente.
Hay que cuidar ahora nuestro entorno para que en el futuro nuestros hijos puedan disfrutar del mundo sin riesgo alguno y con una visión de cuidado del medio ambiente, de su economía y su ámbito social que sea provechoso y sostenible en el tiempo. Es decir, hay que concientizarnos en el bienestar no solo individual sino global.

Existencia de áreas grises

La primera zona gris que se puede considerar en este caso se trata de la irresponsabilidad de las entidades financieras al otorgar los préstamos. Cada entidad es libre de otorgar los créditos que crea conveniente a las tasas que crea conveniente pues en todo caso es la entidad la encargada de asumir el riesgo de las pérdidas que se deban generar. En el contexto en el que se encontraba Estados Unidos, existía una tendencia de tasas hipotecarias bajas para hacer crecer el mercado. Entonces esta estimulación del mercado era temporal y progresivamente la tendencia se revertiría y las tasas hipotecarias volverían a subir. En ese sentido este sector actuó dentro de la legalidad. Sin embargo, ¿era correcto que se hicieran masivos estos préstamos otorgados de manera irresponsable, poniendo en riesgo a los inversionistas y a la propiedad de las mismas personas que pedían los préstamos y jugando con el sueño americano del hogar propio? Es importante recalcar y ponerse a pensar que lo que estaba en juego era, por un lado, el dinero invertido en estas entidades y, por el otro, la vivienda de las personas que pedían los préstamos. Probablemente, si se hubieran otorgado algunos préstamos riesgosos en otro contexto, en un mercado estable y donde los préstamos seguros cubrieran el riesgo de los préstamos de alto riesgo, las consecuencias no hubieran sido tan graves. Sin embargo, fueron tantos los préstamos riesgosos otorgados que, al momento de crecer las tasas y, en consecuencia, crecer la morosidad, las pérdidas fueron cuantiosas y gravísimas.

En segundo lugar, la otra zona gris que podemos encontrar en este caso se da en la libre compra y venta de bonos y papeles de deuda desde los bancos hacia diversas entidades financieras a nivel mundial. Es decir, grandes entidades financieras compraban la deuda de los bancos que habían otorgado los préstamos hipotecarios y estas primeras asumían los riesgos. Cabe recalcar que el mercado norteamericano funciona de esta manera, con una rápida movilidad de instrumentos de deuda, sin embargo estos no tenían respaldo. Al ser vendidos, estas nuevas entidades compraban deudas muy riesgosas y en muchos casos sin saberlo. Este contexto, es totalmente legal la compra y venta de estos papeles de deuda. Sin embargo ¿es ético que los bancos los hayan comercializado sabiendo que no había garantías suficientes de que los deudores asumirían sus deudas? Esta situación comprometió, a nivel mundial, a más entidades, lo cual ocasionó que la crisis se expandiera más allá de los Estados Unidos. Además, grandes entidades se fueron a la bancarrota pues gran parte de sus activos estaba conformado por estas hipotecas sin aval. Además de poner el riesgo a la entidad en sí, comprometían también a los inversionistas de estas, agrandando aun más el círculo de perjudicados en esta crisis.

Causas de la crisis sub-prime

CAUSAS DE LA CRISIS SUBPRIME:

- Especulación sobre las propiedades: Debido a los años de bonanza en los Estados Unidos, los capitales de inversión se invirtieron en bienes inmuebles. Sin embargo el atentado terrorista del año 2001 generó una contracción de la economía. Para revertir esto los Bancos Centrales decidieron bajar las tasas de interés para reavivar el consumo. Una vez que se juntaron ambos factores la especulación sobre el valor de las propiedades se propagó por toda Norteamérica y la gente invertía grandes montos en este sector con la esperanza de luego poder vender sus propiedades y lograr jugosas ganancias. La especulación no es mala, siempre y cuando sea sostenible y sea ella misma la que genere que los sucesos se den como se esperaba.

- Alto nivel de apalancamiento: El problema se daba porque la gente se endeudaba y su única garantía o aval era la misma vivienda o propiedad que estaba pagando pues, si bien muchas personas compraban propiedades para luego generar ganancias vendiéndola, muchas personas las compraban para usarlas como vivienda. El mismo mercado le dio grandes incentivos a los, con lo cual más gente decidía endeudarse y los precios de los inmuebles crecía y, en conclusión, aumentaban las deudas.

- Crecimiento de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal de los Estados Unidos: Esta entidad decidió subir los tipos de interés con la intención de controlar la inflación. El problema fue que en menos de dos años la tasa pasó del 1% al 5.25%. Esto hizo crecer la morosidad hasta llegar al extremo en que los bancos tuvieron enormes problemas de liquidez y se tuvieron que hacer ejecuciones hipotecarias, más conocidas como embargos.

Grupo de interés que se verán afectados por la Crisis Sub-Prime

· Deudores, después del atentado del 2001, las tasas de interés habían bajado a 1%, para levantar la economía. En primer lugar, las inmobiliarias adquirieron préstamos para empezar a construir y luego venderlas. En ese entonces, el mercado de inmuebles crecía por la fuerte demanda de departamentos y casas.
En segundo lugar, los bancos otorgaron préstamos hipotecarios y la deuda la vendían a terceros, desentendiéndose de la deuda y ganando comisiones por las ventas. Varios bancos comenzaron hacer lo mismo, hasta el punto que ya no había quién compre las deudas.
Asimismo, el problema surgió cuando el mercado ya no necesitaba más inmuebles, pero las inmobiliarias tenían que seguir vendiendo. Estas, empezaron a ofrecer casas a personas que no lo necesitaban, pero como los créditos eran atractivos y además que el inmueble que se compraría en un fututo valdría más, las adquirían como negocio.

Ahora bien, el valor de los inmuebles subía cada vez más, el deudor podía seguir pidiendo más crédito porque hipotecaba su casa y también podía hipotecar el inmueble que recién había adquirido con la cuota inicial. Pero cuando el mercado se saturó, las personas no podían recuperar su inversión, porque nadie lo quería comprar. Hay personas que tenían dos o tres propiedades, las tasas de interés subieron tanto que los deudores no podían pagarlas y a la vez no las podían vender o revender.

El ingreso que tenían no podía cubrir los pagos, entonces el banco comenzó a embargar las casas, estas bajaron de precio y los deudores tenían que seguir pagando la deuda. Es por ello que, los más afectados fueron los deudores, ya que de la noche a la mañana cambio todo el panorama y se vieron perjudicados de muchas formas. El banco debió tener más cuidado con los créditos hipotecarios, violaron el derecho de salvaguardar los bienes que no eran suyos, es decir no mal utilizarlos.

· Trabajadores, tenemos que tener en claro que, si no se convence al mercado, a las personas que sigan trabajando para que así gasten su dinero y las empresas sigan vendiendo. El problema comienza si, los créditos escasean, se encarecen y si sube, entonces las empresas empezarán a reducir costos, por lo tanto a despedir a trabajadores. Y es por eso que debido a la crisis, la tasa de desempleo ha aumentado, y los salarios se han reducido. Si bien es cierto, el gobierno ya ha señalado medidas al respecto, el problema es que dada la extensión de la crisis es indispensable adoptar medidas complementarias para evitar el desempleo. Sin empleo no hay dinero, por lo tanto menos clientes para las empresas y continua la cadena.
De este modo, se ve afectado el “derecho a condiciones equitativas y satisfactorias de trabajo y a la protección contra el desempleo”.

· Comunidad, si bien es cierto, esta crisis que comenzó en Estados Unidos pero afectó a todo el mundo. Si el sector financiero colapsa las industrias y todas las demás personas que requieren de un apoyo financiero para comprar y cubrir sus gastos también se van a ver involucrados.
El sector financiero cumple un rol importantísimo como intermediario y si deja de existir, o las tasas se incrementan o la oferta de dinero cae, tanto las empresas como las personas se paralizan. Los bancos desde un principio otorgaron créditos a riendas sueltas sin hacer un estudio claro sobre el deudor. Se podría decir que muchas veces ya no era medible y permitiendo que se cree un espejismo de lo imposible. Ahora que las cosas cambiaron y los deudores no pueden pagar, ¿qué hace el banco al respecto? ¿Acaso ellos mismos no se imaginaron que esto podría pasar? Esto ha generando la pérdida de confianza a los bancos, es por eso que actualmente existe cierto resentimiento hacia los banqueros, ya que se les acusa de ser los principales culpables de la crisis.

· Gobierno, al no manejar cuidadosamente los créditos eso genera una mayor carga de dinero en la economía pero el cual no tiene respaldo o no se ve reflejado en la producción. Cuando los bancos entregaron créditos libremente, eso incrementó el dinero o capacidad de gasto de las personas, pero sus ingresos no cubrían esos préstamos, por lo tanto se incrementó la morosidad.

El efecto es que el Estado debe regularlo, porque sino desde el punto macroeconómico, el país se vería dañado; el valor del dólar puede caer aún más y generar una nueva crisis económica internacional, la producción se puede paralizar, entonces el gobierno debe poner dinero de sus arcas para poder cubrir los gastos y así poder salvar al sector financiero. El problema es que ese fondo del Estado para salvar el sector financiero no ha tenido el efecto esperado y se ha incrementado el temor de un incremento en la inflación y en el déficit fiscal del gobierno americano, el mercado no confía totalmente en el plan de rescate. Por otro lado, el derecho del gobierno que se viola es la de ser informado con anticipación, ellos sí debieron ser informados de la cadena de entrega de créditos, por parte de las aseguradoras y las analizadoras de riesgo, ellos tenían la obligación de brindar información clara sobre las medidas que el mercado estaba tomando para colocar los créditos hipotecarios. Sin embargo, el estado también debió ser más estricto con este tipo de actividad, pero como se ha visto en las notas periodísticas y opiniones de importantes economistas, el problema de la crisis originada en EEUU fue estructural y no cíclico. Esto se basa en que la promoción del libre mercado en el país del norte llegó a tal punto que se descuidó, es decir, no se controló, los modos y las reglas que se tenían para tratar de hacer crecer el sector financiero así como el inmobiliario.